以碳金融为钥 启绿色金融新局
2025年6月，中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》；同月，国家金融监督管理总局、上海市人民政府联合发布《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，明确提出“支持上海参与国际碳金融定价权竞争，打造国际绿色金融枢纽”。作为植根上海、服务全国的券商机构，上海证券深刻认识到，碳金融不仅是金融服务新质生产力的抓手之一，更是券商践行金融报国使命、助力金融强国建设的重要路径。
按照碳金融业务相应指引 积极履行券商使命
近年来，我国碳金融政策体系已形成“顶层设计-产品规范-市场准入”的全链条框架。2025年2月，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，明确“稳妥有序推进碳期货市场建设和碳排放权期货研发上市”等，为券商参与碳金融业务提供了相应指引。
在推进上海国际金融中心建设的过程中，上海证券始终将碳金融作为服务国家战略的重要支点。碳金融不是单一的金融创新，而是连接“双碳”目标与实体经济的纽带，碳金融需要与科技创新、绿色金融等深度融合。
上海证券始终坚持金融服务实体经济、创新驱动发展，作为国资券商，积极落实国家绿色发展战略、践行绿色金融发展理念。早在2015年，上海证券便联合上海宝碳和爱建信托发起设立了“爱建信托·海证一号碳排放交易投资集合资金信托计划”。2022年，上海证券设立绿色金融研究中心，助力绿色金融。近年来，上海证券更是通过参与行业标准制定、参编ESG行业市场报告、输出深度研究报告等方式为行业持续提供前瞻性洞察和专业解决方案，积极履行券商使命。
三方面挖掘潜力 释放应有功能
鉴于目前我国碳市场和碳金融市场都尚处于发展萌芽期，资本市场大有可为。
目前，证券业已有不少于18家券商的自营业务获准参与碳排放权交易，但现阶段券商业务开展主要集中在碳交易试点城市和CCER（国家核证自愿减排量）交易市场，若要参与全国碳交易市场，尚待生态环境部扩大参与主体范围，放宽市场准入。
碳金融市场的发展是一项系统工程，需要监管部门、市场机构、实体企业等多方协同。作为连接资本市场与实体经济的重要纽带，券商机构应在碳金融市场建设中主动担当、积极作为，可从资源配置、风险管理及价格发现三方面充分挖掘潜力，释放应有功能。
一是强化资源配置效能，为绿色转型注入金融活水。可以通过发行碳债券等碳金融融资工具，精准引导资金流向绿色低碳领域，助力解决企业在绿色低碳化转型中所面临的巨额资金需求。同时券商还可以积极探索碳资产抵质押融资、碳资产回购、碳资产托管、碳资产证券化等业务模式，帮助企业盘活碳资产，既为企业提供便捷融资渠道，也有效降低其履约成本。
二是发挥风险管理专长，为市场稳定筑牢防护屏障。碳价波动是企业参与碳市场面临的重要风险，券商可依托专业优势，通过碳远期、碳期货、碳期权、碳掉期、碳借贷等碳金融交易工具，帮助企业对冲风险，提供中长期碳价预期，实现碳金融资产的套期保值。
三是提升价格发现功能，为市场活跃搭建高效平台。我国碳市场活跃度低，2024年全国碳市场换手率约为3.5%，远低于欧美碳市场60%的现货换手率和600%的期货换手率。券商可以通过积极参与碳交易、做市商机制，参与碳配额、碳信用交易，为市场注入流动性，提升价格发现功能。
多方面推动融合实践 提升绿色金融服务能力
碳金融的深层意义在于将金融“五篇大文章”有机串联，形成服务新质生产力的合力。2023年，中央金融工作会议明确将“绿色金融”作为建设金融强国“五篇大文章”之一，为券商机构的着力点指明方向。碳金融作为绿色金融的核心载体，券商作为资本市场参与者之一可在此发力，通过承销绿色债券、参与碳交易市场等方式直接服务低碳经济。
近年来，上海证券从多方面推动融合实践，将其与投行、资管等业务相结合打造协同效应，针对企业在绿色发展和转型升级等方面的多样化需求，创新绿色金融产品，不断提高绿色金融服务能力。
2021年8月，上海证券为临沂城市发展集团有限公司非公开发行绿色公司债券，提出“绿色+碳中和+股权”的融资方案。经专业绿色认证机构评定，该次债券投向新能源汽车项目达产后，年生产的新能源汽车全年可实现节约标准煤36.82万吨，折合年减排二氧化碳53.41万吨，实现碳减排效益。
2025年6月，上海证券作为主承销商，助力徐州地铁集团有限公司在资本市场首次亮相并发行绿色债券，吸引众多绿色投资者参与城市绿色生态建设，引导金融市场资源参与绿色项目建设，助力国家“双碳”目标实现。
多年来，上海证券积极布局并加速推进绿色低碳科技创新的金融服务，对内建立投行考核机制，对外赋能企业绿色转型发展并积极开拓绿色融资业务等，多措并举助力绿色低碳产业发展和科技创新。
站在“双碳”目标五周年的节点回望，碳金融已从政策概念走向实践深处。碳市场长远健康发展，离不开金融机构的积极参与和创新发展。上海证券将始终牢记“金融报国”的使命，不断完善绿色金融战略布局，协同市场，充分发挥自身专业优势与资源禀赋，从信息和服务中介、交易中介、产品开发、普惠投教等多个维度出发，为参与碳市场的企业和投资者提供及时全面的金融服务，更深入地参与碳市场发展，为实现“双碳”目标提供重要助力，为实现绿色低碳转型、建设金融强国注入“上证力量”。
文章来源：中证网
